家电市场萎靡，厨电板块风景独好

【建材网】日前，家电随着华帝发布业绩预告，市场厨电江湖的萎靡“方老华”三大巨头都已经全部公布自己去年的业绩。在去年家电市场整体较为萎靡的厨电情况之下，厨电板块仍“过着好日子”。板块

三大巨头营收利润亮眼

26日下午A股收盘后，风景老板电器发布去年业绩快报，独好公司去年营收为69.99亿元，家电同比增长21%，市场净利为14.5亿元，萎靡同比增长20%，厨电基本每股收益1.53元。板块

与此同时，风景老板电器还发布了今年一季度业绩预告，独好预计今年一季度净利为2.77亿元-3.27亿元，家电同比增长10%-30%。

老板电器在公告中称，根据中怡康的统计，截至12月底，吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的增长率分别为4.84%、3.18%、-1.19%。相对于整个行业，公司凭借高端定位与行业领先优势实现快速增长。根据中怡康的统计，截至去年底，公司吸油烟机、燃气灶、消毒柜销售额的市场份额分别为26.53%、23.92%、23.72%，均位居行业头名，同比分别提升1.88、1.32、3.06个百分点。2017年度，公司在保证烟灶消等传统产品稳定增长的基础上，实现了嵌入式产品的快速增长，嵌入式产品配套率提升明显。

就在同一天，华帝股份也发布了去年业绩预告。华帝预期2017年度营业总收入为57.31亿元，同比增长30.40%，归属于上市公司股东的净利润为5.08亿元，同比增长55.22%。而截至去年12月31日，公司总资产为42.21亿元，同比增长17.47%，归属于上市公司股东的所有者权益为21.75亿元，同比增长25.24%，股本为5.82亿元，同比增长60%。

厨电三巨头另外一家方太，并非上市企业，其在官网上表示，2017年方太厨电销售收入（不含税）突破了100亿，成为销售额突破百亿的厨电企业。

企业业绩增长放缓引股票“跌停”

有点意外的是，在老板电器、华帝股份公布业绩预告的第二天，家电股几乎全体下跌，老板电器更是开盘就跌停，至收盘共跌10%。

记者梳理老板电器和华帝股份前年和去年表现发现，相比2017年之于2016年的增长成绩，老板电器的净利比增放缓（上一年比增近50%），但利润率仍强势保持在20%左右；而相较去年“成绩单”，华帝的营业收入比增幅度大幅提升（去年为18%），而净利增幅则微减（去年为58%），利润率保持在接近9%的水平。

对于自己营收的大幅增长，华帝表示，去年业绩，公司营业总收入同比增幅超过30%，其主要原因是公司实施高端化智能化战略转型，积极推出高端新品。换句话而言，去年华帝的高端新品卖得不错，营业收入大幅提升。

对于老板电器的业绩表现，有研究机构指出，老板电器的电商渠道销售增速有所放缓，去年线下零售渠道增速在15%左右，完成新开设400多家专卖店；而电商渠道增速从去年上半年的30%放缓至全年的15%，其中有着电商渠道提价的因素。而除此之外，原材料成本上涨影响第四季度毛利率：预计公司去年全年毛利率在54%左右（同比下降3个百分点左右），其中第四季度毛利率同比下降4.6个百分点至49%左右，主要来自原材料成本上涨带来的压力（预计约3个百分点左右）。

厨电成去年家电业大赢家

尽管从业绩增长的全面表现上看，厨电巨头似乎比上年表现有所逊色，但若考虑到去年家电业整体大环境，那么厨电企业仍不折不扣是大赢家。

去年的彩电较为惨淡。知名企业如长虹、创维陷入困境，康佳、TCL则通过寻找新的增长点获得生机。整个行业由于面板、存储芯片价格的上涨，陷入低迷境地。

冰洗市场同样不理想。冰箱出口销量居全国首位的奥马冰箱就面临着冲击。奥马电器冰箱事业部副总经理姚友军对记者表示，去年冰箱行业经历了两次原材料价格涨价，尤以下半年第四季度的涨价对行业不少企业有很大影响。

记者查阅冰箱行业上游企业——供应冰箱制造发泡材料的厂商万华化学去年业绩就印证了这一观点，去年该企业可谓“赚翻”。

万华化学发布的业绩预告表示，经财务部门初步测算，预计去年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加73.6亿元左右，同比增加200%左右。其原因，主要是报告期内聚氨酯系列产品价格同比大幅上涨，且销量上升，致使归属于上市公司股东的净利润较上年同期有大幅度的增长。

对此，知名家电分析师梁振鹏就表示，去年，对于彩电、冰箱、空调等家电细分领域而言，成本提高都是主题。具体到冰箱行业，海尔这样的品牌由于高端产品强势，抗原材料价格提升风险能力强，因此并没有提价，在这种情况下，定位中端及以下的冰箱企业就不能不面临提价损失销量的困境，较大程度影响业绩。

记者注意到，相较于冰箱行业，多少有点“靠天吃饭”的空调行业则呈现不同的态势。同样是受到铜等原材料价格上涨影响，但空调行业中包括格力、美的等在内的领军企业都选择提价，这样形成行业整体提价，并没有价格战出现，反而整个行业的多数企业空调销量和利润都表现不错。

事实上，据记者了解，去年美的这样的综合巨头也在厨电板块发力，洗碗机“长势”喜人，考虑到这样的因素，除了“靠天吃饭”的空调业外，厨电毫无疑问仍是去年家电业的大赢家。

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