房地产信托主攻商旅地产 高收益率不再

【建材网】房地产信托的房地兑付危机并没有预想的那么凶猛，延期兑付或是产信产高无法兑付的情况虽不乏案例但并没有大规模扩散。只不过，托主在房地产市场偃旗息鼓的攻商这段时间里，房地产信托也进入了休整时期。旅地率
　　
　　在基础产业信托风生水起的收益光环背后，房地产信托已经把目光瞄向了商业地产、房地旅游文化地产，产信产高或许是托主未来两年房地产信托的主攻方向。
　　
　　房地产信托发迹于房地产行业的攻商迅猛增长，在房地产调控的旅地率持续影响下，超过10%年化预期收益率的收益普通住房信托项目已基本绝迹，与房地产信托的房地鼎盛时期不可同日而语。
　　
　　但上帝关上的产信产高一扇门，也一定会留下一扇窗。托主2012年，商业地产项目、旅游文化地产项目(下称商旅房地产项目)不仅受到房地产开发商的青睐，也引来了信托公司的关注，对接商旅房地产项目的信托产品开始频频亮相。
　　
　　仅以9月份新发行的房地产信托项目为例，来自用益信托工作室的产品搜罗结果显示，19款房地产信托产品中，有接近一半数量为商旅房地产项目，包括富祥13号(天津万通中心项目)投资基金集合资金信托计划、建业酒曜靶薮钕钅考献式鹦磐屑苹⒅V荻基地集合资金信托计划等等。
　　
　　而其中10个预期年化收益率超过10%的房地产信托项目大多也集中在商旅房地产项目，上述三个信托计划的投资期限分别为60月期、24月期、24月期，预期年化收益率分别在15%、10.8%、11.5%。
　　
　　西部一信托公司总裁坦率表示，“未来，轻轨、高铁等现代化交通工具将大大拉近城市之间的距离，缩短人们对距离的概念，以快速交通为依托的城市综合体商业地产，是较有发展潜力和投资价值的地产领域板块”。事实上，几乎所有信托公司都看到了这一点，对商旅房地产信托多有涉猎。
　　
　　今年4月，中信信托、首创[华夏、中恒聚信、星耀集团联合成立总规模达100亿元文化旅游产业基金，重点投入文化旅游、生态农业和民族文化等领域，成为迄今为止信托公司参与旅游文化房地产较典型的案例。
　　
　　华宝信托产品创新与研发中心人士认为，旅游文化地产项目虽然回报周期长，相应的风险也较大，但是在商品住宅房地产受到严格控制的情况下，也不失为信托公司参与地产项目的一个出口。“旅游文化产业符合国家政策鼓励方向，旅游文化地产具有相当的增值潜力和投资价值，产融结合的信托项目也是我们主攻的方向之一。”
　　
　　在参与商旅房地产项目的形式上，集合信托仍然以权益投资为主，兼有信托贷款。在业内人士看来，权益投资作为集合信托大类中较多运用的方式，这种形式对接商旅地产项目参与度更高，也更能体现信托公司的主动管理能力，符合信托公司的整体转型方向。

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