摩根大通：中国年内将4次下调存准率

摘要：基于存款增长放缓的摩根实施，下调存款准备金率将成为保增长的大通必要条件，且降低存款准备金会帮助增加现阶段的中国货币供应量。

【华夏网综合报道】2月10日，年内央行公布1月金融统计数据报告，将次 1月人民币贷款增加7381亿元，下调高出12月的存准6405亿元，但同比少增2882亿元，摩根创下2008年以来1月同期的大通新低。M1及M2增速也双双继续走低。中国
   多位专家表示，年内数据说明监管层对信贷投放节奏的将次控制，预计下调存款准备金的下调时机将推迟到3月中旬。
   摩根大通发布预测信息，存准2012年，摩根央行将4次降低存款准备金率。定向宽松政策，包括调整存款准备金率，将在一、二季度继续实施。

   摩根大通认为，基于存款增长放缓的实施，下调存款准备金率将成为保增长的必要条件。尽管央行在1月17日和19日一共实施了3520亿元的逆回购操作，为市场注入流动性。但此次逆回购仅为14天期，不会像降低存款准备金率那样对市场流动性产生很大影响。此外，降低存款准备金可通过对银行借贷的多种影响帮助增加货币供应量。
　1月CPI同比增长4.5%，或许解释了央行对于放松信贷政策的谨慎态度。但摩根大通认为1月CPI很大程度上还是因为春节因素，而物价指数将在今后几个月不断下降，预计在三季度达到2.8%的低点。

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