四川最大超市易主：从国营中来，回国资中去

2022年，国营国资红旗连锁以3561家门店数量，川最占据四川便利连锁超市第一的大超位置。图片来源：红旗连锁微博。市易

2023年，主从中回中去共有108家A股上市公司筹划了控制权变更，国营国资其中约27家被地方国资入主，川最占1/4。大超

这其中，市易包括成都最大的主从中回中去超市红旗连锁。

2023年底，国营国资深耕四川的红旗连锁（002697.SZ）宣布，四川省国资委持股90%、四川省财政厅持股10%的的四川商投投资有限责任公司（下称“商投投资”）出价5.52亿元成为红旗连锁新的实际控制人。

国资入主A股上市公司常见的原因之一是“纾困”，但红旗连锁不同，它被誉为“A股便利店盈利之王”。据东方财富数据，截至2023年前三季度，红旗连锁归母净利润在A股8家超市类上市公司中排名第一，其实现盈利4.07亿元，同比增长13.99%。

自2012年上市以来，这家公司在主营业务、控股股东上从未发生变化，中高层流动性也不大。为何选择此时易主？

“温和”的易主

2023年年中开始，就传出了红旗连锁易主的声音。

在12月13日其发布《关于筹划控制权变更暨停牌的公告》后，市场关注的焦点在于，接手的是红旗连锁实控人曹世如之子、现任公司副董事长的曹曾俊，还是第二大股东永辉超市。

和弘咨询总经理文志宏对南方周末记者分析，“如果是儿子受让股权，不一定采用停牌的方式；如果是永辉接盘，永辉也应该停牌，但并没有发生。”

停牌两日后，谜底揭晓。红旗连锁宣布曹世如、曹曾俊通过协议转让的方式将合计持有的9392.5万股股份转让与商投投资。

四川省国资委官网介绍，商投投资是四川省属国有大型骨干企业，是四川首家新组建的国有资本投资公司、省属唯一的现代商贸流通服务产业投资平台。

这笔交易的转让价格为每股5.88元，合计5.52亿元。转让前，曹世如、曹曾俊持有3.76亿股，占总股本的27.63%，拥有有效表决权的股份数同为3.76亿股。此次变动后，母子二人持有2.82亿股，占总股本下降至20.72%。

同时，红旗连锁第二大股东永辉超市，也通过协议转让的方式将持有的1.36亿股股份转让给商投投资，套现8亿元。

此后，商投投资将合计持有红旗连锁股份2.3亿股，占公司总股本的16.

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